21.探底

寻找股价最低点过程,探底成功后股价由最低点开始翻升。

22.底部

股价长期趋势线的最低部分。

23.头部

股价长期趋势线的最高部分。

24.高价区

多头市场的末期,此时为中短期投资的最佳卖点。

25.低价区

多头市场的初期,此时为中短期投资的最佳买点。

26.买盘强劲

股市交易中买方的欲望强烈,造成股价上涨。

27.卖压沉重

股市交易中持股者争相抛售股票,造成股价下跌。

28.骗线

主力或大户利用市场心理,在趋势线上做手脚,使散户作出错误的决定。

29.超买

股价持续上升到一定高度,买方力量基本用劲,股价即将下跌。

30.超卖

股价持续下跌到一定低点,卖方力量基本用劲,股价即将回升。

31.蓝筹股

指资本雄厚,信誉优良的挂牌公司发行的股票。

32.多头市场

也称牛市,就是股票价格普遍上涨的市场。

33.股本

所有代表企业所有权的股票,包括流通股与非流通股。

34.空头市场

股价呈长期下降趋势的市场,空头市场中,股价的变动情况是大跌小涨,亦称熊市。

35.多翻空

原本看好行情的买方,看法改变,变为卖方。

36.空翻多

原本打算卖出股票的一方,看法改变,变为买方。

37.卖空

预计股价将下跌,因而卖出股票,在发生实际交割前,将卖出股票如数补进,交割时,只结清差价的投机行为。

38.利空

指股票市场上有利于空头的消息。

39.利多

指股票市场上有利于多头的消息。

40.多杀多

买入股票后又立即卖出股票的作法称为多杀多。
  
  
  [2]

  显然,分析家不可能永远正确。某一结论可以在逻辑上是成立的,但在实际应用时却效果很差。造成这种结果的原因主要有3个:数据不足或不准确、未来的不确定性、市场的非理性行为。
  ——本杰明·格雷厄姆
  【格雷厄姆投资理念】
  格雷厄姆认为,对股票内在价值的评估是困难的。因为许多分析、预测在逻辑上是成立的,可是由于种种因素的影响,实际应用时效果却很差。但即使如此,也并不表明这种分析、预测就是没价值的。
  因为谁都无法否认,当投资者在寻找那些价值被低估或高估的股票时,首先考虑的就是这只股票的内在价值究竟是多少?否则,他又用什么来作比较呢?
  格雷厄姆认为,无论什么样的股票,评定其内在价值时都应当遵循一定的规则来进行。总体来看,这些规则包括以下11条:
  ①内在价值评估应当建立在对该股票收益能力的预测基础上
  只有首先对该上市公司的预期收益能力作出客观预测,然后赋予合适的市盈率倍数,才能得到合理结果。如果有必要,还要调整其资产价值。
  ②收益能力的预测需要一个合理期限
  格雷厄姆认为,这个期限一般是未来7年。也就是说,一般需要对该上市公司未来7年的平均收益作出预测。
  ③预测基础是对美元数量和利润率的统计分析
  他认为,对股票内在价值的评估所依据的未来收益能力,其预测基础应当是过去7~10年中美元数量和该公司利润率的实际业绩。
  ④股价预测应当有适当调整
  根据上述办法对上市公司的未来股价作出预测,需要考虑通货膨胀因素和资本额变动关系,对得到的数据进行调整,以更符合实际。
  ⑤市盈率倍数应该反映未来收益更长期的变化
  格雷厄姆说,由于股票预测和每一位投资者的偏好有关,所以对市盈率倍数的选择应当尽可能符合实际,并在一个合理范围内。
  他认为,一般情况下,市盈率的选择倍数应该在8~20倍之间,比较合理的是12倍;同时,可以根据基本利率变动作适当调整。
  为什么确定是12倍呢?这是因为,这种8~20倍的“中立预测”,表明该股票每年的预期收益增长率不超过2%,这在一般情况下是比较符合实际的。
  ⑥当有形资产价值小于收益能力价值时,收益能力价值会降低
  所以他建议,实际预测过程中,当收益能力价值超过资产价值2倍时,需要把收益能力价值减少1/4。
  ⑦净流动资产价值可能会超过收益能力价值
  如果出现这种情况,这时候有必要把收益能力价值提高到最后估定价值的50%以上。
  ⑧对不可控制因素的考虑
  对于上市公司来说,并不是所有因素都可以自我控制的,例如发生战争了,从战争的发生到结束、因为战争得到的收益或损失,公司就无法控制。甚至,上市公司对自己租赁来的资产使用权、期限也无法控制。当然,具体预测时,只能尽可能考虑那些可以控制的因素。
  ⑨如果公司优先股总量较大而不够均衡,重点是调整企业总价值
  例如,有些上市公司的资本化结构具有很大投机性,这时候首先要以公司承认的主要债权经营价值为基础,在优先股和普通股之间分配。如果其中有可能涉及到企业不可控制因素,应该对公司总价值、而不是每股基价进行调整。如果该公司只有普通股而没有优先股,那就要先确定公司总价值。
  ⑩股票预测价至少要超过市场价1/3才有投资价值
  格雷厄姆认为,经过上述预测得到的预测结果,只有超过当前股价1/3以上,这只股票才具有投资价值。
  如果两者之间相差较小,就会削弱投资价值。不过,这时候这种预测仍然可以作为投资分析、决策的依据。例如,如果差额很小甚至内在价值已经大大低于目前股价,这时候就可以据此作出卖出股票的决定。
  ⑾股票投机性越强,预测准确度越低
  格雷厄姆说,无论什么情况下,股票的投机性越强,人们对这家公司所作出的预测准确度就越低。尤其是那些成长型股票,它们的总价值中有相当一部分是投机成分,投资者很难对此作出可靠预测。
  【格雷厄姆智慧结晶】
  格雷厄姆认为,要衡量某只股票价格高低,首先必须依据一定规则对其内在价值进行评估。虽然这种评估很难做到精确,甚至很难符合实际,但却是重要的。