巴菲特经典的投资理念是"安全边际"理论,持有一只拥有足够安全边际的股票,比如用1元买到了价值10元的股票,还会亏钱吗?当然,如果买入后一直持有到股价回归价值的时候,亏钱的可能性极小,但这忽略了投资者的资金组合的变化,比如,市场极度低迷的时候股价1元,投资者试探性的买入了1000股,当股价涨到10元的时候股票市值1万元,投资者赚了10倍,信心膨胀后毫不犹豫又增加投入9万,此时的资本总额10万。如果此时市场出现回落,只要股票下跌10%,就亏损了1万,相当于吞噬了前面10倍的收益。当牛市火爆的时候出现10%甚至30%的调整的概率是很大的,所以一旦投资者陷入了"倒金字塔"式的资金投入方式的陷阱,普遍亏钱就造成了。

股市上涨的过程中不断追加资金,股市下跌的过程中不断减少资金,这种"倒金字塔"式投资方式其实是非常普遍的。当市场极度低迷的时候,所有的迹象都在向投资者表明市场已经无望,各种媒体都在发表针对股市消极的言论,牛市中的股神都销声匿迹了,此时投资者的心态普遍低落,大多数人都选择空仓等待牛市的到来,只有少数有胆量的人才敢持有部分仓位,然而牛市不期而至,从熊到牛的过程中,很多股票涨了N倍,但大部分投资者初期持仓不大,所以获得收益并不高;市场景气度到达顶点后开始回落,但此时投资者普遍满仓或重仓,导致亏损巨大,把前面赚的都吞噬掉了,随着市场景气度的不断回落和股指的下跌,投资者不断降低仓位,等到了底部的时候,基本空仓了。每轮牛熊都在上演这样的故事。

投资者的这种"趋势投资"心态看起来很正常,但这种操作思维值得怀疑。很多人的亏损不是因为选错股,而是在资金投入上掉入了"倒金字塔"的陷阱。价值投资之父本杰明.格雷厄姆在著作《聪明的投资者》中批评了股市中常常出现的一个根本性错误:把股票和生意当作是两回事。他指出,流行极广的"趋势投资"原则,即某只股票或行情已经上扬,所以应该买进,某只股票或行情已经下跌,所以应该卖出,这个原则完全违反了"健全的商业常识",也就是说,在日常经验中,一般商品跌价了,我们得赶紧买进才是。每个人都信奉"低买高卖"的赚钱法则,但具体实施的时候往往成了"高买低卖",这种现象很奇怪。

所以从资金投入角度来解释"7输2平1赢"的现象就很容易了。正是"底部低,头部高"的资金分布结构,决定了牛市赚钱少,熊市亏钱多的必然结果。

如果按照。正金字塔"的资金投入方式操作,结果也许会完全不一样。

股市在大幅下跌,将要见底还没有见底的这一阶段是最折磨投资者的,如果买进股票,股市继续下跌就会被套,实在是冤枉,如果不买股票,股市就此止跌,见底回升,少了在低位补仓摊平成本,减少损失的机会,这样又不甘心。所以我们就要学会一种建仓方法来解决这个难题。

现在分享一种建仓方法,叫金字塔形买卖法。所谓金字塔形买卖法,就是在买进股票时先投入少量的资金,如买进后股市继续下跌,就投入更多的资金,整个买进过程,呈一个金字塔形。如

假设、中国石油这支股票一上市就受到大家的追捧,结果却把很多投资者牢牢的套在了山岗上。如果我们学会了金字塔建仓法,虽然不一定赚到钱,但是解套还是不成问题的。如图

用上面图形方法建仓,不但降低了持仓成本,增加了持仓数量,而且股价根基变得相当扎实。等股市触底回升,就会很快解套并赢利

用金字塔买卖法卖出股票时,就要用倒金字塔方式进行操作。操作方法是,股价上涨时,逐步减少持股的数量,即卖出的股票数量也随着股价的上升而增加,越卖越多,形态呈倒金字塔。如图

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金字塔买卖法关健是要匹配好资金与股票的比例。当在底部尚没吸够筹码,眼看大势向上,要想追涨时,就要采取每次买进的数量逐步减少的方式,犹如金字塔的形状,塔层越高,股票买的越少,万一遇到股票下跌,因有大量的低位买进的股票作支撑,所以只要及时离场,就不会遭到重大损失。