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【剧透】2018年投资策略,万联证券带你抢鲜看

时间:2017-12-26 10:01 出处:网络整理
原标题:【剧透】2018年投资策略,万联证券带你抢鲜看 2017回顾 2017年A股股民人均挣了2.32万,多数股民号称“赚了指数没赚钱”。你被平均了吗?

原标题:【剧透】2018年投资策略,万联证券带你抢鲜看

2017回顾

2017年A股股民人均挣了2.32万,多数股民号称“赚了指数没赚钱”。你被平均了吗?

2017年市场重磅不少,热点不缺,新概念不断。回顾2017,是为了更好地穿越牛熊,把握2018年机会。万联研究所年度重磅出品,带你复盘2017——

资金流向

一季度资金从题材与成长中流入进入抱团取暖,4-5月份调整,资金扩散至金融、周期、成长和抱团,10月份开始再次向抱团聚集。

抱团板块走势基本贯穿全年

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估值变动

经过几个月反弹,各指数和行业估值均有明显提升,沪指估值水平超过过去7年均值。饮料制造、家电估值已达到历史高点,保险和生物医药处于过去7年的均值水平。

估值明显提升

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极致的抱团取暖行情带给市场深远影响

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1)唤醒了投资者对外资、房地产资金流入的预期

2)使投资者认识到个股行情有可能独立于指数之外

3)抱团板块估值高企弱化了投资者对风险的认识

2018展望

我们处于股权时代的起点

1) 居民大类资产配置将转向股权资产

2) 海外资产将重新审视A股资产

3) 金融市场将承接更多的资产配置价值

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纳入MSCI有望带来万亿资金流入

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业绩增速下滑

全年上市公司净利润承压

大概率A股净利润增速回落至5%左右

估值难以泡沫化

17年十年期国债收益率持续上行

18年美联储继续加息3-4次

国内去杠杆、控风险政策基调未变

且通胀水平存在进一步上行的可能

上半年破3是大概率事件

通胀限制与外围扰动(美国减税及加息)

使得国内资金利率易上难下

房地产对市场的负面影响会明显加大

2018年销售面积同比大概率转负

并会有效的传导至房地产投资增速

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供给侧改革对业绩影响转负

供需逆转影响上游企业净利润水平

给上市公司业绩端施压

大宗商品价格也会影响相关行业预期

给周期行业直接施压

创业板需要消化商誉压力

要么需要估值进一步下压,要么需要预期的改变

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抱团瓦解压力加大

估值较高和2018年业绩不达预期的组合会逐步施压抱团板块,抱团板块陆续瓦解的可能增加,相对估值的高企也会增加抱团板块的机会成本,给其带来压力。

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融资资金对市场的假期性影响延续

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2018策略

战略层面:广积粮、缓建仓

核心资产不是“大”

是行业内具备核心竞争力

和持续盈利能力的公司

核心资产聚集于三大方向:

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