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【财报前瞻】金山软件Q1能否实现扭亏为盈?

发布时间:2020-05-26 14:15 出处:网络 编辑:iCMS

$金山软件(03888)$ 将于5月26日公布2020年第一季度财报,经历疫情影响、分拆$金山云(KC)$ 美股上市,金山软件此次财报有何看点?

金山软件2019年Q4业绩回顾

金山软件2019年第四季度营收25.95亿元(人民币,下同),同比增长48%,环比增长28%,高于彭博一致预期的22.86亿元。但归母净利润转亏0.99亿元,主要是由于云服务业务大幅增长令带宽及互联网数据中心成本增加。

金山软件2019年Q4业绩

具体来看,三大业务板块网络游戏、云服务、办公软件及服务以及其他的收益分别占总收益的35%、43%和22%。

可以看出,云服务是金山软件的营收大头,但所占成本也很大,拖累了利润增长。

而金山云已在2020年5月8日登陆纳斯达克,根据金山软件此前发布的公告,金山云上市后,将不会再作为金山软件的附属公司入账,金山软件经营利润有望得到显著改善。

2020年Q1财报看点

游戏与办公业务值得期待

受新冠肺炎疫情的影响,在春节假期及其后的一段时间内,人们的主要活动以居家休闲、在线办公为主,线上文娱在此期间获得了长足发展,而这正契合金山软件的业务强项。

据中国音数协游戏工委(GPC)与IDC共同发布的报告,2020年第一季度,中国游戏市场实际销售收入732.03亿元,受到移动游戏实际销售收入增长的拉动,相比2019年第四季度增长了147.43亿元,环比增长25.22%。

但需要注意的是,游戏用户规模较2019年第四季度仅增加200万人,环比增长0.31%,进入存量竞争阶段。

疫情期间,不受地理空间限制的远程办公将会成为大部分企业的刚需,能够实现办公协同的线上办公软件在近期内将被大量使用。一旦这种工作方式成为企业办公习惯,往往将会延续下去,不可逆转。

金山旗下的WPS正是中国主流的基础办公软件之一。

疫情期间WPS日活变化趋势

数据来源:艾媒咨询

此前金山软件披露了$金山办公(688111)$ 的Q1财务信息,营收3.72亿元,同比增长30.9%;净利润1.1亿,同比大增130.87%。

能否扭亏为盈?

经历上季度的亏损后,盈利是当前金山软件很迫切的任务,也是很有可能实现的。光大证券在研报中称,金山软件疫情期间WPS月活增长相当可观,现阶段付费率偏低对应实际业绩贡献尚未充分显现,提升后续变现空间;云业务部分领域新签约客户拓展受阻,但是在线教育、医疗等行业需求增加明显;游戏业务方面,现有游戏用户数、在线时长均有所回升,有利2020年Q1业绩表现。

分析师预期如下

根据彭博指引,金山软件2020年1季度营收将达到17.96亿元,净利润0.64亿元。

去年同期营收为17.27亿元,净利润-0.68亿元。

当前金山软件报25.75港元,跌0.19%。