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招商基金侯昊:生物医药景气度上行 关注子领域配置价值

发布时间:2020-04-02 09:00 出处:网络 编辑:iCMS

4月1日,招商国证生物医药指数基金经理侯昊发布市场观点指出,当前,部分医疗器械、检测设备、原料药、血制品等方面仍存在较强需求。医药领域未来长期主线逻辑空间较大,尤其是疫苗、血制品、生长激素、体外诊断等主要子领域,可通过相关生物医药主题基金关注其配置价值。

侯昊表示,在国内当前疫情控制较好的情况下,医药板块配置应更关注医药领域未来长期主线。当前政策强调补齐公共卫生短板,同时继续推进集采、加大国产化推进力度和创新药扶持力度,预计有望围绕医防结合、分级诊疗、应急机制、互联网医疗等方向推进医疗系统改革。从长线逻辑看,疫苗二类苗重磅品种上市有望驱动行业快速发展;血制品需求增加,行业周期向上,产品结构和需求有较大空间,器械领域政策扶持和国产替代空间大,单抗等创新生物制品政策支持和放量空间大,仍可继续关注生物医药主题基金配置价值。

侯昊具体介绍,目前生物医药涉及的主要子领域为疫苗、血制品、生长激素、体外诊断等板块。其中,疫苗子领域行业处于成长期,随着国内多个重磅疫苗品种(包括多联多价苗和新型疫苗等,主要是二类苗)相继获批,有望驱动行业快速发展。从短期来看,预计2020年国产13价肺炎疫苗、HPV疫苗有望获批上市,新型疫苗领域重磅产品将继续保持较快增长。长期来看,多价疫苗替代及升级是未来变革方向。

另外,侯昊指出,当前血制品子领域行业处于成熟期,行业没有新进入者,具备资源属性,壁垒较高,盈利能力良好,未来有望保持稳定增长,关键看浆站数量和产品结构。中长期来看,当前中外血制品消费结构存在差异,企业存在结构性机会,免疫球蛋白和凝血因子类产品将成为行业未来增长的驱动力,部分品种国产替代空间广阔。

生长激素领域,侯昊指出,国内注射用重组人生长激素市场保持高速增长的市场态势,生长激素行业从2015年开始加速发展,伴随企业竞争力的提升与国产产品的价格优势,使进口产品的市场份额不断被吞噬,后续产品升级放量有望带来市场占比快速提升。

体外诊断领域,侯昊表示其主要分为生化诊断、免疫诊断、分子诊断、微生物诊断、凝血类诊断、组织诊断等,当前IVD市场呈现中端市场迅速放量、高端市场逐步开拓的格局,未来技术更新及国产替代仍有较大空间,与国外相比,行业集中度较低,优秀龙头上市企业同时受益于市场拓展及集中度提升。