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大摩科技领先基金雷志勇:科技向好逻辑不变 关注七大细分投资机会

发布时间:2020-02-20 09:30 出处:网络 编辑:iCMS

2020年以来,A股依然在演绎着结构性行情,其中成长板块颇受青睐。2月19日,大摩科技领先基金经理雷志勇接受中国证券报记者采访时表示,随着疫情缓和,A股将回归到原有的节奏,科技板块的向好逻辑没有发生改变,有三大支撑对后续行情或有所助力。具体而言,雷志勇看好5G、半导体、新能源汽车等七个细分方向投资机会。

科技板块火热来自于三大支撑

截至2月14日的Wind数据显示,雷志勇从2019年4月20日接手管理大摩科技领先以来,大摩科技领先净值增长率达36.45%,超越业绩基准37.74%。

谈到对于科技行业的整体趋势,雷志勇分析,或有三大支撑来维持行情。

第一大支撑,从历史上来看,随着科技水平不断发展向上,整个科技产业处于整体向上的趋势中。而从3G到4G的演变经验来看,一般通信行业的大周期为五至六年。2013年开始颁发4G牌照后,国内进入了一轮新的科技景气周期。2014年、2015年出现了计算机和传媒等板块的趋势性行情。

回到当前,雷志勇指出,2019年6月6号国内发放了5G牌照,按照历史周期的节奏和产业演进的趋势,2019年开始,国内乃至全球会进入到5G驱动的新一轮科技产业周期,驱动全球电信运营商资本开支上行。5G设备、手机终端,以及5G的应用需求增加,将带动板块景气度向上。同时在外部因素扰动过程中也显现出,芯片、软件、半导体等领域存在国产替代的巨大市场潜力,这些细分领域的景气度同样在上行。新能源汽车行业度过2019年的低潮之后,预计2020年开始,中国乃至全球的新能源汽车产业链,都将进入景气复苏的阶段。

第二大支撑,从政策层面来看,在当前的“推动高质量发展”“坚持信息创新与开放创新”,以及“十四五”规划等政策的推动下,雷志勇认为,2020年有望为科技板块带来政策层面的持续助力。

第三大支撑,从估值角度而言,目前市场流动性水平整体偏宽松,有利于科技板块的估值提升。

板块中的七大投资机会

科技板块中包含了众多子行业,雷志勇甄选了板块中的七大投资主线。

他强调,第一,应把握的是5G产业链的历史机遇,其中包括5G基站建设的设备端、5G带来换机潮的移动终端,以及5G带来的视频应用、AR应用等子领域。

第二,半导体行业中,先进制程带来补库存的影响或将推动行业景气度上行。如苹果、AMD的先进制程都在持续往前演进,全球的半导体产业也进入了景气复苏的周期。

第三,面板行业。前几年显示面板的价格受供求关系影响不断下跌,当前国外竞争正处于去产能阶段,雷志勇认为,今年至明年面板行业或将会出现供需比改善的状况,价格有望复苏,同时带来A股市场的投资机会。

第四,在雷志勇看来,信息创新领域是景气度复苏的投资方向。在起步阶段,国内的有关部门正逐渐适应国产的芯片、操作系统、数据库,试点完成后,未来可能会引进到其他企业,如国有6大行业,包括电力、金融、通信等等,因此该领域存在巨大的市场空间,今年有望步入业绩落地阶段,同时业绩增速或将相对可观。

第五,雷志勇指出,在特斯拉的带动之下,新能源汽车市场其他制造商、整机制造商正纷纷跟进,消费者对新能源汽车的接受度也越来越高。考虑到去年的低基数效应,今年新能源汽车板块基本面大概率将显著复苏,并将处于长周期的景气度向上阶段。叠加特斯拉对行业估值体系的上移, 新能源汽车板块将带来较好的投资机会。

第六,雷志勇表示,受益于5G网络以及云计算的复苏,PCB(印制电路板)行业有望恢复增长。

第七,雷志勇认为,传统的LED产品虽然过剩,但是Mini LED在苹果等大厂的带动下,有望带来新的应用空间。