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联赢激光IPO:突击扩股套现动机明显,空壳公司涉利益输送

发布时间:2020-01-15 12:15 出处:网络 编辑:iCMS

据上交所官网消息,科创板上市委2020年第3次审议会议将于1月17日上午召开,届时将审议深圳市联赢激光股份有限公司的首发申请。

联赢激光成立于2005年9月,于2015年9月开始在新三板挂牌,是国内专业从事精密激光焊接的设备制造商。

招股说明书显示,2016年至2018年,联赢激光营业收入分别为4.16亿元、7.28亿元和9.81亿元,净利润分别为6871.52万元、8835.50万元和8335.82万元;联赢激光综合毛利率分别为48.34%、44.33%、33.48%,受产品结构、市场竞争及客户议价能力等因素影响,呈现下降趋势。

最近几年,联赢激光虽然业绩表现尚可,但是这些难以掩盖其招股书中的重重疑点。首先,联赢激光此次IPO之前存在大量扩张股本的行为,这背后套现动机明显!其次,联赢激光还成立了多家子公司,这背后也涉嫌利益输送!

突击扩股套现动机明显

2011年,联赢激光的一次资产评估中,股东权益价值大超账面净资产近1500万元!而当时出具资产评估报告的两位负责人目前已经离职!这里的资产评估很可能存在虚增的行为!

根据天健会计师事务所有限公司于2011年5月20日出具的《审计报告》和开元资产评估有限公司出具的《深圳市联赢激光设备有限公司拟整体变更为股份有限公司股东全部权益价值评估报告书》,截至2011年3月31日,联赢有限的账面净资产为6760万元,股东全部权益评估价值总额为8217万元。这里的股东权益价值超过账面净资产近1500万元!但是联赢激光却未对这一情况作出说明。

而且,招股书中显示经办这一资产评估的资产评估师张云鹤以及金顺兴都已离职。

此外,联赢激光的股东还在此次IPO之前还曾多次大幅扩张股本,此种突击扩股的行为其实就是发行人利用自身优势短期的投机行为!

2017年9月15日,联赢激光非公开发行股票约3000万股募集资金总额 33000 万元,照此推算每股大约11元。但是一旦联赢激光此次IPO成功,股价很可能超过20元。而这次的12名股东中有多个是投资公司,这些公司的入股绝对是为了寻求高利润,因此这次IPO基本就是这些公司的套现之路!

为何这些投资公司能够在IPO之前获得大量的股份?这背后必定涉及利益的牵连!可以预见,一旦联赢激光成功IPO,这些投资者一定会蠢蠢欲动的套现!

子公司巨幅亏损,设立空壳公司涉嫌利益输送

联赢激光旗下的多家子公司存在巨幅的亏损,有一家甚至已经出现资不抵债的情况,此外,还有一家子公司没有经营任何业务也出现了亏损,这背后或许在给大股东输送利益!

截至招股说明书签署之日,联赢激光拥有4家全资子公司,1家控股子公司。4家全资子公司分别为联赢软件、惠州联赢、联赢科技、江苏联赢。

其中联赢科技成立于2017年4月18日,联赢激光持有其100%的股份,经营范围为激光设备的研发及生产。

联赢科技的注册资本为1000万元,实收资本为1000万元,从注册及实收资本来看,联赢激光成立这家子公司并非一时兴起!但是招股书显示,联赢科技成立以后并没有实际生产经营。蹊跷的是,没有任何业务的联赢科技,在2018年却出现了大幅的亏损!截止到2018年12月31日,联赢科技的净利润为-115.91 万元。

为何没有任何经营活动的联营激光会出现如此大幅度的亏损,这些亏损是被转移了么?对此,本次招股书中并没有任何披露。

不仅如此,联赢激光的另一家子公司也出现了同样的情况!

惠州联赢,注册资本为500万元,实收资本为500万元,其成立于2012年4月25日。从实收资本来看,惠州联赢的成立也是经过深思熟虑的。

惠州联赢主营业务计划从事激光焊接系统的生产和销售业务,但是截至到目前尚未运营,也就是说这家成立了7年多的子公司,竟然没有也没有任何经营活动!而且,在2018年惠州联赢也出现了亏损其净利润为-19.40 万元!

此外,联赢激光 的另一家子公司虽然有经营活动,但是却已经资不抵债!

江苏联赢成立于2017年7月21日,其注册资本为1000万元,实收资本为1000万元,股权结构为联赢激光持股100%。江苏联赢的主营业务是激光焊接设备的研发、生产、销售,联赢激光的主要生产服务基地之一。

令人大跌眼镜的是,截至到2018年12月31日,江苏联赢的净资产为-598.79万元,净利润为-1,425.44 万元!也就是说,到目前为止,江苏联赢已经资不抵债!不仅如此,江苏联赢还负债3000多万,为何成立不到3年的公司,就出现如此大幅度的亏损,这背后又有什么猫腻?不管怎样,联赢激光都应当在其招股说明书中做出解释!

这几家没有任何经营活动的子公司,基本可以定性为空壳公司。联赢激光成立空壳公司的动机很可能就是为大股东输送利益!

对于为何成立这些空壳公司,此次上会联赢激光将作何辩解?